总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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