华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Ic略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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