金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思>

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期开启句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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