金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来(lái)看，一方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济(jì)和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走1亿等于多少万弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属1亿等于多少万大幅(fú)回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行1亿等于多少万(xíng)业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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