踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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