北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

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　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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