北交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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