油价盘中涨超2％，芝(zhī)加哥小麦期货涨超4％

　　OPEC+持续减产带来的供应端紧张，以及美国6月恢(huī)复石油购买(mǎi)来补充战略库存的猜(cāi)想，令国际油(yóu)价齐涨(zhǎng)，与(yǔ)对(duì)主要(yào)经(jīng)济体增(zēng)速(sù)和油需(xū)放缓的担(dān)忧(yōu)相抗衡，美油WTI重上70美(měi)元(yuán)/桶整数位。

　　WTI6月原油(yóu)期(qī)货收涨1.07美(měi)元，涨幅1.53％，报71.11美元(yuán)/桶。布(bù)伦(lún)特7月期(qī)货收涨1.06美元(yuán)，涨幅(fú)1.43％，报75.23美元/桶。

　　美油WTI一度跌近1％并(bìng)下逼69美元，转涨后最(zuì)高(gāo)涨1.63美元或涨2.3％，升破71美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)也曾跌近1％，转涨后(hòu)最(zuì)高涨1.56美元或涨2.1％，日高尝试上逼76美元(yuán)/桶，均止步三(sān)日连跌(diē)并接(jiē)近收复上周五的跌幅。此(cǐ)前两种油(yóu)价均连跌(diē)四周，创去(qù)年(nián)9月以来最长(zhǎng)连(lián)跌周期。

　　COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)0.14％，报(bào)2022.70美(měi)元/盎司；8月期货(huò)收(shōu)涨0.15％，报2042.10美元(yuán)/盎司(sī)。现货黄(huáng)金(jīn)最高涨0.6％并一度升破(pò)2020美元(yuán)整数位，止(zhǐ)步三日连跌并脱离一周低(dī)位。

　　有分(fēn)析称，美(měi)元走低、债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局(jú)带(dài)来(lái)的避险情绪，以及交易员坚持押注美联储年(nián)底前(qián)降息，均(jūn)推(tuī)涨金(jīn)价。但若债务(wù)上限协议大达成，风(fēng)险(xiǎn)偏好回潮会令金价跌穿2000美元/盎司关口。

　　伦敦工业基(jī)本金属涨跌不(bù)一。伦铜涨0.2％，从年(nián)内低位连涨(zhǎng)两(liǎng)日。伦铝涨超1％，脱(tuō)离半年新低。伦锡涨0.6％并(bìng)上逼(bī)2.5万(wàn)美元/吨(dūn)，脱离(lí)一个月低位。但伦锌跌0.7％，至2020年11月以(yǐ)来的(de)两年半(bàn)最(zuì)低(dī)。伦镍跌近600美元或(huò)跌2.7％，失守(shǒu)2.2万美元/吨，至逾7个月(yuè)最低。

　　芝加哥小麦(mài)期货涨超4％，投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)乌(wū)克(kè)兰和美国供应面，彭博谷物分类(lèi)指数(shù)涨1.64％， CBOT玉米期货涨超1％。联合国称，针(zhēn)对乌(wū)克兰(lán)粮食出口协议的(de)技术性谈判将持续至(zhì)5月18日，持续(xù)的干旱不利于美国中央大平原的农作物生长(zhǎng)。

　　周一（5月(yuè)15日），国内天然橡胶期(qī)货(huò)主力2309合约(yuē)大涨2.8％，至12305元(yuán)/吨(dūn)，并在夜盘(pán)继(jì)续(xù)上行(xíng)。分析人士(shì)称，胶价反弹主(zhǔ)要受近期市场的收储传闻(wén)影(yǐng)响(xiǎng)，但该传闻(wén)尚未得到官方的证实或(huò)证伪，传(chuán)闻影响持(chí)续发(fā)酵使得(dé)近(jìn)日天(tiān)胶期货盘面走高。

　　天然橡胶收储传(chuán)闻尚无定论

　　中(zhōng)信期货分析(xī)师(shī)李(lǐ)青告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前天(tiān)胶收储的传(chuán)闻很难说(shuō)是否会兑现。由于(yú)收储容易(yì)发生的是收入新胶而抛出旧胶(jiāo)，因(yīn)此按照正常(cháng)情况来说，收储(chǔ)的利好最(zuì)显著的是作用于(yú)RU2401合约，而RU2309合约都是(shì)通过价差、套利(lì)等跟随2401合约的走势(shì)表现(xiàn)。

　　“可(kě)以看到，期货市场在上周表现过出(chū)明(míng)显的(de)合约间强弱的(de)变化，这是(shì)比较(jiào)符合收储的价(jià)差演(yǎn)变(biàn)的。我们认为(wèi)现(xiàn)在(zài)市场是在(zài)提前交易(yì)预期，尤(yóu)其(qí)当前(qián)国内(nèi)外产(chǎn)胶区还存在(zài)干旱情(qíng)况，而(ér)干旱也(yě)同样是(shì)利多于浅色胶，因此(cǐ)在多因素配合之下，资金提前炒作。”她说。

　　“我们(men)可以从9-1价差和RU-NR价(jià)差(chà)这两个(gè)指(zhǐ)标中明显看出受到轮(lún)储消息(xī)影(yǐng)响下资金的(de)操作模式。”国泰君安期货分析师高琳琳分析指出，由于此次收储(chǔ)传闻(wén)是收新胶，所以如果该传闻属实，将对RU2401合约产生直接影响。另外由于RU有收储供应(yīng)阶段性缩量的预期，而深色胶还在累库，所以两(liǎng)个胶种间的(de)结构性矛(máo)盾(dùn)也比(bǐ)较显著(zhù)，深浅(qiǎn)色胶分(fēn)歧较大(dà)，引发品(pǐn)种价差(chà)走阔。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐(táng)逸表示，目前RU-NR价差扩大至2700元/吨以(yǐ)上(shàng)，目(mù)前市场交(jiāo)易的主要内容仍然是(shì)轮(lún)储预期，在没(méi)有被证伪的情况下资金会反(fǎn)复炒作，使得短期胶价具有不(bù)确定性。参考(kǎo)历(lì)史情况(kuàng)来看，若对天然(rán)橡胶实行轮储，收(shōu)储(chǔ)新全乳(rǔ)以及烟片胶的(de)可能性较大(dà)，且占用(yòng)资金(jīn)相对较少，对市场具(jù)有一(yī)定的杠杆(gān)作用。

　　“虽然净轮(lún)入(rù)少量浅色(sè)胶难以改变平衡(héng)表供大于求的现状，但对全乳胶(jiāo)的结构性(xìng)行情有较(jiào)大的刺(cì)激作用。若净轮入(rù)浅色胶(jiāo)被(bèi)证实，则盘面将继续(xù)走深浅色反套(tào)行情，9-1套利机会则要关注收储全乳的生产(chǎn)年份(fèn)。目前市场已交易部(bù)分收(shōu)储新全乳的预(yù)期，如果后市被证伪或净(jìng)轮入(rù)数量(liàng)不(bù)及(jí)预期(qī)，盘(pán)面则会交易预(yù)期差。”他说。

　　但是高琳琳指出，从历(lì)年收储后(hòu)的胶价(jià)表(biǎo)现来看，收(shōu)储并不(bù)一(yī)定直接会(huì)导致盘面的上涨(zhǎng)或(huò)下跌，更多的是通过收储价格的指导意义(yì)、投放及(jí)收储(chǔ)的规模(mó)来(lái)影响基(jī)本面(miàn)的供需从而(ér)影响(xiǎng)市场。唐(táng)逸也表示，从历史(shǐ)上(shàng)来看(kàn)，收、抛储(chǔ)并不是决定行情涨(zhǎng)跌的绝对因素(sù)，或许在短期会(huì)交易该(gāi)驱动，但是从(cóng)中长期来看基本面供需(xū)仍然是主导行(xíng)情的决定性因素。

　　上游天(tiān)气影(yǐng)响仍存 下游消费表现相对中性

　　“从产胶区(qū)情况来看，前期国内产胶区持续受到干旱影(yǐng)响，云南产区割胶有(yǒu)所(suǒ)推迟，而(ér)海南产(chǎn)区(qū)尽管开(kāi)割时间较早(zǎo)，但前期也受干(gàn)旱影响，原料产(chǎn)出较少。同(tóng)时(shí)由(yóu)于胶价(jià)处(chù)于(yú)相对低位，也影响到胶农的割胶意愿。”中信建投期货橡(xiàng)胶研究员童(tóng)长征向(xiàng)记(jì)者表示。不(bù)过他(tā)也指出(chū)，目前(qián)主(zhǔ)要产区陆续有降雨，使得前期干(gàn)旱情况有所缓解(jiě)。降(jiàng)雨在短期(qī)内有抑制原(yuá扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌n)料(liào)产出的作用(yòng)，但在更(gèng)长(zhǎng)周期内(nèi)，将有助于(yú)原料产(chǎn)出。

　　具体来(lái)看，唐逸表示(shì)，在(zài)国(guó)内产胶区方面，西双(shuāng)版纳在经(jīng)历干旱导致的开割(gē)推迟之(zhī)后，降雨量逐(zhú)步恢复正常，预计(jì)在6月初全面开(kāi)割，相比去年减(jiǎn)产具有确定性。海外方面，泰国南(nán)部降(jiàng)雨仍(réng)然(rán)相对偏少，导致原料上量较慢(màn)，但全年产量(liàng)仍然需要进一步观(guān)察天气情况(kuàng)。未来(lái)还(hái)需关注降雨量(liàng)能否恢复，以弥补前期损失的(de)部分产量。

　　整体而(ér)言，高琳琳表示，目前海(hǎi)南(nán)产区相对正常，云南(nán)产区受天气(qì)影响加之前一段(duàn)时间的(de)白粉病，产胶量上量还需要(yào)时间。与此同时，目前(qián)国内原料进口仍在高位，港(gǎng)口累库(kù)持续，随着后期东南亚产胶量逐步(bù)上量，她预计今年的库存拐点难现，对于盘(pán)面也(yě)将(jiāng)是(shì)比较大的压制(zhì)，特别是在深色胶(jiāo)方面。

　　从需求(qiú)角度来看，唐逸表示，目前下(xià)游需求基本(běn)维(wéi)持前期状态，全钢内销需求(qiú)偏弱、但出(chū)口(kǒu)需求较好，海外需求恢复程度有限。他认为目前(qián)需求端并不是盘(pán)面交易的主要矛盾(dùn)，但(dàn)是需要持续关(guān)注海外宏观降息的节奏(zòu)以及需求(qiú)拐(guǎi)点。

　　具体来(lái)看，李(lǐ)青(qīng)表(biǎo)示，目前产业下游(yóu)表(biǎo)现属(shǔ)于预(yù)期相对较差，但是(shì)数据表现中性偏(piān)好状态(tài)。从市场反馈(kuì)来看，大多(duō)数企业对(duì)于橡胶(jiāo)需(xū)求的(de)关注点都集中于全钢胎的(de)终端(duān)需求偏弱不及年初预期(qī)，以及下游即将进入需求(qiú)淡季这个点。但是从统计数据角(jiǎo)度来说，全钢的(de)整(zhěng)体开(kāi)工量(liàng)要高于(yú)去(qù)年(nián)同期，产(chǎn)成品库存也属(shǔ)于(yú)中(zhōng)低水平，只是(shì)处在季节性的(de)累库环节(jié)。

　　从数据表(biǎo)现(xiàn)来看，高琳琳表示(shì)，上周(zhōu)中(zhōng)国半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为74.70％，中国全钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为63.89％，前期检(jiǎn)修企业(yè)排产(chǎn)逐步恢复，带(dài)动周内样本企业产能利(lì)用(yòng)率提升。因(yīn)个(gè)别规模企业节(jié)后适(shì)度(dù)降低排产，限制了整(zhěng)体样本企业提升(shēng)幅度(dù)。她指出，目前需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)比较好的依然(rán)是出口数据，虽然市场有海(hǎi)外需求走弱的预(yù)期，但目前来看出口(kǒu)表现尚可，内生需求不足(zú)和疫后经济的疤痕效应依然(rán)制约(yuē)国内终端需求和(hé)消费。

　　“整(zhěng)体而言，目前(qián)橡胶(jiāo)需求端(duān)属于没有亮点，那(nà)也(yě)绝对(duì)不(bù)属于(yú)拖累点(diǎn)。对于橡胶价格而言，需(xū)求(qiú)不会是一个驱动价(jià)格行情上涨的核心因素，但是(shì)它也不会成为(wèi)橡胶价格(gé)上涨中的压制因素。”李青说。

　　短期胶价波动(dòng)或(huò)加剧

　　综合来(lái)看，高琳琳认为，市场消息面带(dài)来的依(yī)然(rán)是胶价阶段性的反弹修复，尚未看(kàn)到周(zhōu)期拐点的到来，短期内(nèi)橡胶收(shōu)储(chǔ)发酵(jiào)缺乏(fá)基本面支撑，持续好转预期仍偏弱(ruò)，还需要谨防冲高回落的风险。

　　李青表示，绝(jué)对价格偏低、干(gàn)旱的现实及收储的传闻，这三者会在短期内对(duì)沪胶盘面(miàn)产生(shēng)比较明显的(de)利多炒(chǎo)作点(diǎn)。以RU2401合约来说，如(rú)果炒作的(de)驱动不被(bèi)证(zhèng)伪，按照往年的(de)波动区间来看，胶价(jià)仍然有上(shàng)涨的空间。不过(guò)她也表示，一旦干旱减产持续(xù)或者(zhě)收(shōu)储传言(yán)被证伪，则在这一轮上涨过(guò)程中扩大的(de)合约(yuē)间价差以及非标(biāo)基差会(huì)快速地驱动价格(gé)形成下跌(diē)。因此(cǐ)她建议，在消息明确落地前仍然以观望为主(zhǔ)，一定要操作的话(huà)则建议(yì)短(duǎn)期(qī)顺(shùn)势快(kuài)速进出。

　　在唐(táng)逸看来，中期胶价仍(réng)然偏(piān)空，但近期(qī)事件驱(qū)动之下资金(jīn)博弈因素占(zhàn)主导地位，因此短(duǎn)期胶价具有(yǒu)一定的不确定性。从库存表现(xiàn)来看(kàn)，本周深色库存(cún)累库幅度收窄(zhǎi)，主要是(shì)由于进口量或将在近(jìn)几个月季节性下滑(huá)，基本符(fú)合预期，但并不改变海外(wài)需求(qiú)低位以及(jí)国内(nèi)需(xū)求平淡(dàn)的本质(zhì)，后(hòu)市去库幅度可能仍会(huì)偏小。而国内关(guān)键问(wèn)题(tí)在(zài)于收储预期，目前(qián)盘面已提前打入部分预(yù)期(qī)，后市需要关注预(yù)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌期(qī)差。另外，值得注(zhù)意的是，RU2401合约上涨(zhǎng)之后(hòu)将(jiāng)刺激出的(de)新(xīn)胶产量，或产生一定(dìng)的远期负反馈。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌