今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术>

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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