衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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