北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资(zī)美(měi)国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物一些不确定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的(de)分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和6大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物0％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金(jīn)融(róng)领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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