5月以来，嘉实基(jī)金、博时基金(jīn)、富国(guó)基金(jīn)、南(nán)方基(jī)金等(děng)多家头部公(gōng)募基金密集申报了(le)跟踪海外半导体指数(shù)QDII产品，布(bù)局全利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗球(qiú)半导(dǎo)体市场，引发业内(nèi)广泛关注(zhù)。

　　从国内(nèi)半导(dǎo)体板块表现(xiàn)来看，在经(jīng)历(lì)一季度的持续回调后，半导体板块自4月中(zhōng)下旬(xún)以来又开始持续(xù)下跌。不过资金对主题ETF越跌越买(mǎi)，区间份额增幅最高达40％。拉长时(shí)间看，年内超半数(shù)半导体主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)出(chū)现正(zhèng)增长，最高份额增幅(fú)超1282％。

　　多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，资金对半导体主题ETF的越(yuè)跌越买，主要是(shì)基于对(duì)板块中长(zhǎng)期投资价值的肯定。尽管半导体(tǐ)板块(kuài)年内表现震荡，但随着国产替代持续(xù)推进，以(yǐ)及近期(qī)AI行情的带动(dòng)下，板(bǎn)块细(xì)分领(lǐng)域仍(réng)有较多投资机会。

　　越跌(diē)越买(mǎi)，最(zuì)高(gāo)份额涨超(chāo)1282％

　　从国内半导(dǎo)体板块表(biǎo)现来看，在经(jīng)历一季度(dù)的(de)持续(xù)回调后，半导体板块自4月中下旬以来又(yòu)开始持续下跌。以中证全指半导体指数表现为例，该(gāi)指(zhǐ)数在(zài)4月6日攀至年内(nèi)高位后(hòu)便开(kāi)始不断下跌，4月10日至(zhì)5月(yuè)12日(rì)区间跌幅近20％。

　　本周板块(kuài)表现(xiàn)上，半导体(tǐ)与半导体生产设备(bèi)板块周跌(diē)幅为(wèi)-3.25％，在24个Wind二(èr)级行业(yè)中跌幅居前(qián)。

　　值得注意的是，尽管板块持续下跌，但资(zī)金对主(zhǔ)题ETF产品越跌(diē)越买。Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，月内(nèi)半导体芯片主题ETF收益均告(gào)负(fù)，平均收益率为-7.18％；但份额却悉数上涨。其中(zhōng)，工银瑞信国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF、鹏华国证半导体芯片ETF月内份额增幅居(jū)前，分别为(wèi)40％、29％。

　　拉长时间看(kàn)年内半(bàn)导体(tǐ)芯片主题(tí)ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添富中证芯片(piàn)产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中(zhōng)韩(hán)半导体ETF等(děng)三只(zhǐ)产品份(fèn)额(é)出现下降外，其余产(chǎn)品份额均有大幅增长。其中，嘉实上(shàng)证科创板芯片ETF份额涨幅位列第一(yī)，年内份额猛增1282.5％。

　　对(duì)于近期半导体(tǐ)板块持续下(xià)跌(diē)，嘉实上(shàng)证科创板芯(xīn)片ETF基金经理田(tián)光远分析，当前半导体行(xíng)业复(fù)苏不及(jí)预期主要(yào)原因，一是国产替代进程不及预期，国内半(bàn)导体(tǐ)企业(yè)相比海外(wài)半导体大厂起步较晚，在(zài)技术和人才等方(fāng)面存(cún)在差(chà)距，在国产(chǎn)替代(dài)过程中产品研发和客户导入进程可能不及预期(qī)；二是下游需求不及预(yù)期(qī)，在(zài)边缘政治和全(quán)球经济疲软背(bèi)景(jǐng)下，全球(qiú)电(diàn)子产(chǎn)品等终(zhōng)端需求可能不及预期，从而(ér)导致(zhì)对半导体(tǐ)产品需求量减少。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)处于(yú)下行筑底的阶段，但我们(men)认为(wèi)有望于今年看到拐点(diǎn)的(de)出现”田光远表示，在本轮(lún)周期(qī)中，率先回(huí)暖的种(zhǒng)类要看芯(xīn)片(piàn)下游的景气(qì)度(dù)，有创新属性和(hé)份额提升属性的环节会率(lǜ)先回暖。一方(fāng)面(miàn)中国(guó)经济(jì)体重要的构成(chéng)央国(guó)企对资产回报提(tí)出要求，民营企业(yè)的竞争力提升也会(huì)更(gèng)加(jiā)依赖数字化(huà)，成本效率提升是(shì)数字化的(de)长期关键驱动力，另一(yī)方面短(duǎn)周期维(wéi)度(dù)数字经(jīng)济有顺周期属性，经济复苏会(huì)加大企业数字化投(tóu)入力(lì)度(dù)。

　　九泰(tài)基金战(zhàn)略投资部副总监、九(jiǔ)泰泰富灵活(huó)配置混合（LOF）基金(jīn)经(jīng)理刘源表示，首先，回(huí)顾(gù)年初以来半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块上涨的原(yuán)因，一方面(miàn)是2022年(nián)板块调整幅度(dù)较大，行业估值处于(yú)底部(bù)位置；另(lìng)一方面市场预期(qī)基本(běn)面即将见底，再(zài)加上有AI主题的催(cuī)化(huà)，所以(yǐ)从(cóng)年初(chū)到(dào)4月初(chū)半(bàn)导体指数出现了(le)一定的反弹。

　　“但事实上，其中许多(duō)个(gè)股的(de)股(gǔ)价其(qí)实(shí)是过(guò)度(dù)反应的，所以随着4月中下旬半导(dǎo)体一季(jì)报(bào)披露，整(zhěng)体呈现强预期(qī)、弱(ruò)现实的(de)表现，再加上AI主题的降温，综合因素引起行业近(jìn)期(qī)的持续(xù)回调。”刘源直言。

　　长期看好(hǎo)半导体投资价值

　　尽管半导体板块年内表(biǎo)现震荡(dàng)，但(dàn)从(cóng)资金对(duì)主(zhǔ)题ETF产品越跌(diē)越买也能看出投资者对板块(kuài)价值的肯定，多位(wèi)业内人(rén)士也表示，长期看好半导体板块投资价值(zhí)。

　　“我们认为(wèi)当前无需过度(dù)悲观(guān)。”嘉实(shí)基(jī)金田光远表示，从基本(běn)面(miàn)上，人(rén)工(gōng)智能给半导体带(dài)来了(le)新(xīn)的(de)需求增量，从(cóng)周期(qī)视(shì)角，预计未来(lái)1-2个季度(dù)虽然会有一定(dìng)业绩的(de)压力，但(dàn)一方(fāng)面需求会重新复苏，另一方面中国(guó)半导体企业有国产替代的中期(qī)逻辑支撑；另外，估值方面，半导(dǎo)体板块估值波动较大，且子板(bǎn)块和(hé)细(xì)分(fēn)线索较多，始终有(yǒu)估值合理甚至(zhì)低估的机会出(chū)现。

　　田光远认(rèn)为，当前(qián)该板块很多优质的公司处于历史(shǐ)估值(zhí)分位(wèi)低位(wèi)区间，随着需求回暖或者(zhě)新产品的突破(pò)，会有形成很好的投(tóu)资机会。他进一步表示，人(rén)类历史经历了(le)三次工业革(gé)命，前(qián)两次都是以能源(yuán)为对(duì)象进行创新，第三次是(shì)信息为对象进(jìn)行(xíng)创新(xīn)，当前阶(jiē)段(duàn)的(de)人工智能(néng)从感(gǎn)知智(zhì)能走(zǒu)向(xiàng)认知智(zhì)能(néng)后(hòu)，将对人类生(shēng)产力(lì)的提升产生巨(jù)大的影响，也会开启新一轮的工(gōng)业革命，它(tā)是(shì)信息革命经利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗历(lì)了(le)个人电脑、互联网(wǎng)革(gé)命和移动互(hù)联网革命后在万物智联层(céng)面(miàn)的延伸，将会在经济、社会、政治、军事(shì)等方(fāng)面全面影(yǐng)响人类(lèi)社(shè)会。当前(qián)仍处于(yú)新一轮产业革(gé)命爆(bào)发(fā)的早期的阶段，在(zài)人工智能(néng)带来的技术变革浪潮(cháo)下(xià)，人工智(zhì)能对云管端(duān)各方面都产生了影响，云侧变化最为显著，很多环节发生(shēng)了改变(biàn)，产生了新(xīn)的(de)投(tóu)资方向，如算力芯片的GPU、存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)HBM等(děng)。

　　“随(suí)着人(rén)工智能应用(yòng)的落地，端侧和网侧的新硬件也会产(chǎn)生(shēng)新的(de)投资(zī)机会。因此(cǐ)我们长期看好半导体的投资价值。”田光(guāng)远(yuǎn)建议投资(zī)者长期关注(zhù)该板(bǎn)块投资(zī)机会，他认为(wèi)可以重点配置的主(zhǔ)线包括以AI为代表(biǎo)的(de)创新线、周(zhōu)期(qī)见底后(hòu)的复苏线、以及以半导体设备材料国产(chǎn)化为代表的(de)制造线。

　　诺安(ān)基金科技(jì)组基金经理刘慧影也(yě)表示，2023年全面看好整个(gè)半导体板块(kuài)，其中(zhōng)，从半导(dǎo)体国产化为主的设备材料EDA板块，到下游需求为(wèi)主的芯片设计都会在今年都有非(fēi)常(cháng)好的机会(huì)。首先，基本面上，美国对中国的极(jí)限(xiàn)制裁(cái)将加速中国芯片(piàn)的国产替(tì)代，党的(de)二十大对(duì)于科技安全的强调为芯(xīn)片的(de)国产替代(dài)提供(gōng)了(le)坚实的理论基础(chǔ)。其(qí)次，芯片设计板(bǎn)块经过近一年的(de)充分(fēn)调整，股价(jià)已经(jīng)充分(fēn)反(fǎn)映悲(bēi)观(guān)预期。最后，伴随AI等新需求拉动，整个芯片设计(jì)板块有望正式迎(yíng)来反转。

　　“站在当前，我们将持(chí)续跟踪和调(diào)研半导体行(xíng)业(yè)库存、动销数据和重点公司的(de)边际变化，同时动态跟踪电(diàn)子消(xiāo)费品的复(fù)苏情况，预判(pàn)半导(dǎo)体景(jǐng)气的拐点。”九泰(tài)基金刘源表(biǎo)示(shì)，展望未来，AI的基础模型训(xùn)练需要大量算力，硬件基(jī)础设(shè)施成为发展基石，算力(lì)芯片等核心环节预期将会受益，后(hòu)续有望驱动半导体(tǐ)行(xíng)业持续增长(zhǎng)。此外(wài)，半导体设备公司的一季报业绩相对较强，国产化趋势仍在加(jiā)速推进，后续半导(dǎo)体设备、材料也(yě)是可以关注的方(fāng)向(xiàng)。存储作为半导体中最大的(de)周期品种，也(yě)可能(néng)在(zài)年内(nèi)迎来边际变化，需要持续动(dòng)态(tài)跟踪。

　　“风(fēng)险(xiǎn)方面，我认为需要(yào)关注景(jǐng)气度修复(fù)速度(dù)和估值的匹配程度，尽(jǐn)管基本面改善的趋势(shì)比较确定(dìng)，但改善的过程中(zhōng)股价有可能波动较大，要结合基本面变化综合判断配(pèi)置价值，我们也会通过(guò)适当(dāng)调(diào)仓来(lái)平衡风险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗