5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影在职教育是什么意思，补充在职是什么意思响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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