北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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