在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(ch折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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