财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮凝神静气的意思 凝神静气是成语吗人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售凝神静气的意思 凝神静气是成语吗”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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