金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全(quán)国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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