看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是抓蚯蚓真的能赚钱吗阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的(de)累库程(chéng)度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的抓蚯蚓真的能赚钱吗(de)基(jī)本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分(fē抓蚯蚓真的能赚钱吗n)工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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