看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费张大大到底是什么来头略增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支张大大到底是什么来头撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī张大大到底是什么来头)方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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