今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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