看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内经济处(chù)于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对(duì)于植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格(gé)会(huì)跟随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发(fā)生。一(yī)些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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