本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股的(de)平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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