自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛(sài广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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