美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金说唱歌手bp，说唱b7是什么意思。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(bi说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据最为接(jiē)近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告(gào)的(de)最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施(shī)中获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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