本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支毁掉一个老师最好的办法(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，毁掉一个老师最好的办法height: 24px;'>毁掉一个老师最好的办法品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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