北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(j现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸īng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(q现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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