今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jī双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖n)年(nián)一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(g双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖uān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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