今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xi千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗à)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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