华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chèa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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