“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数(shù)据公布后(hòu)，美国(guó)国(guó)债价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息(xī)几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两(liǎng)日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当(dāng)天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公(gōng)布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和(hé)美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下(xià)持续下行，创两周多(duō)来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平(píng)均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用(yòng)品生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持(chí)续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告也显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会(huì)继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和(hé)官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压(yā)力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续(xù)公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就(jiù)业(yè)市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在(zài)通(tōng)胀压力(lì)较大时继(jì)续加息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会(huì)议落地前，市场(chǎng)步入振荡(dàng)盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随(suí)着美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士(shì)声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣(xuān)布进(jìn)一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步(bù)削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味(wèi)着(zhe)更多的不确(què)定(dìng)性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面(miàn)临(lín)诸多挑战，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析(xī)师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行(xíng)动(dòng)都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示(shì)，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会(huì)在(zài)年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做空(kōng)原油(yóu)，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特(tè)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市(shì)场更加(jiā)平(píng)衡。他(tā)似乎(hū)支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减(jiǎn)产的可(kě)能性为40％。他们(men)写道(dào)：“各国(guó)石油(yóu)部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致(zhì)原油(yóu)价格(gé)在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联合新闻发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是(shì)希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这(zhè)一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前(qián)需(xū)要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资(zī)格(gé)成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。

　　据(jù)参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔(ěr)多瓦时(shí)表示(shì)，乌克(kè)兰已经做好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰(lán)近期(qī)加(jiā)入(rù)北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速(sù)成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来(lái)看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退(tuì)。同时(shí)在美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了(le)市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在(zài)市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵(jiào)，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然(rán)橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维(wéi)持(chí)偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受(shòu)消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场(chǎng)传言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多(duō)日。直至5月月(yuè)中，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产区(qū)降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传(chuán)闻(wén)息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济意(yì)义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略物(wù)资(zī)。毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然(rán)橡胶的自给率不足20合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际(jì)政治格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的消(xiāo)费量来(lái)说(shuō)也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然(rán)橡胶整体的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的对象是交割品的(de)话，性质(zhì)就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当全(quán)年交(jiāo)割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的(de)反应不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)外越(yuè)南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由(yóu)差(chà)变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶上游(yóu)原料价(jià)格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预(yù)计(jì)后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会(huì)是引发行(xíng)情上(shàng)涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足，对(duì)开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内(nèi)销市(shì)场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表个别企业因(yīn)内销出货压(yā)力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)数(shù)据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实(shí)际需求并不(bù)差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实是进口过(guò)多(duō)导致的(de)。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来(lái)，目(mù)前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价(jià)走势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是(shì)主导后市胶价走(zǒu)势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不会少，包(bāo)括今年(nián)交割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压力。内(nèi)需方面，春节(jié)前市(shì)场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后(hòu)市(shì)场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝(jué)对低位才(cái)能刺激有效的(de)去(qù)库(kù)和资金再次做多的(de)意(yì)愿。后(hòu)续(xù)还需继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新(xīn)的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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