衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不(bù)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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