美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和的。 订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚>

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太(tài)多(duō)了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚)程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即(jí)经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当(dāng)局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàn订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚g)上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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