北京(jīng)时间周(zhōu)五晚间(jiān)，备受关注的4月美国非农数据出炉，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万人(rén)，打(dǎ)断了(le)此(cǐ)前两个月(yuè)连(lián)续(xù)环(huán)比下(xià)降的节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下(xià)降至(zhì)3.4％；更受关注的(de)平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好的是(shì)，美国(guó)劳工部(bù)将今(jīn)年2月和3月非农数据均大(dà)幅(fú)下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承压的美(měi)国地(dì)区银行股也获得喘息的机会。截(jié)至发稿(gǎo)，周五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国(guó)债收益(yì)率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货(huò)高(gāo)级宏(hóng)观分(fēn)析师周之云告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值且显著偏离(lí)投行们(men)预测(cè)的中值(zhí)。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到(dào)，美国4月非农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵(guì)金属下跌。尽(jǐn)管(guǎn)科技和金融(róng)行业持续裁员，但不断下降却仍然(rán)高企(qǐ)的劳动力(lì)需远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过了(le)信贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万(wàn)招(zhāo)聘减少。4月(yuè)非(fēi)农就业的(de)季节(jié)性因素(sù)相对于(yú)新冠(guān)大流行前也(yě)有了有利的(de)发展，为就(jiù)业人(rén)数的增长提供了5万(wàn)—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因(yīn)为(wèi)本周早些时候(hòu)，美国(guó)3月份的就业机(jī)会和(hé)劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继(jì)续下降，为(wèi)连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指(zhǐ)向了(le)与其他劳(láo)动力市(shì)场数据相同的(de)方向：劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。包括(kuò)最近(jìn)几周的首(shǒu)次申请失业(yè)金人(rén)数也(yě)呈(chéng)现(xiàn)上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消费(fèi)者信贷和企业融(róng)资成本上升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支(zhī)出包(bāo)括裁员(yuán)等，从而(ér)减缓经济增长。短期强劲(jìn)的非农就业数(shù)据会(huì)让(ràng)市场对于下(xià)半年货币政策放松进(jìn)程(chéng)有所改48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少，但从中(zhōng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，美国会继(jì)续(xù)朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵(guì)金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公(gōng)布后，贵金属进(jìn)入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数(shù)超预期(qī)将引(yǐn)导贵金(jīn)属步入(rù)调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于(yú)其金融(róng)属(shǔ)性，尤其是市场预计5月是美(měi)联储最(zuì)后(hòu)一(yī)次(cì)加息，且预计9月之(zhī)后可能降息(xī)，这导致美元(yuán)名义利(lì)率(lǜ)回落，在通(tōng)胀(zhàng)温(wēn)和回(huí)落的情况下，美元实际利率有了(le)明显的下行(xíng)。”广州金控(kòng)期货研究所副总经理程(chéng)小勇说。

　　记(jì)者注(zhù)意到，5月3日(rì)，美(měi)联储(chǔ)议息会议如期加息25个基点(diǎn)，将(jiāng)政(zhèng)策利率联邦基金利(lì)率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和(hé)鲍(bào)威尔在记者发布会上的讲话(huà)暗示加息临(lín)近尾(wěi)声(shēng)，因此美(měi)元指数(shù)和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会后声明表示，委员会将密切(qiè)关注(zhù)未来发布的信息，并(bìng)评估其(qí)对(duì)货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上表示，美联储焦点仍(réng)在双重使命上。这意(yì)味着美联储是否(fǒu)结束加息需要看(kàn)到(dào)通胀明(míng)显回落。至于是(shì)否要开始(shǐ)降(jiàng)息，需要看到就业市场出现明显恶(è)化。从历史经验来看，美联储加息看通(tōng)胀，降息(xī)看就业(yè)。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵金(jīn)属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业(yè)风波持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市(shì)场预期美(měi)联(lián)储年内或将降息(xī)，贵金(jīn)属(shǔ)振(zhèn)荡偏强运行。美国(guó)就业数据(jù)超预(yù)期，美债收益率、美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走高(gāo)，贵金属(shǔ)短线大幅(fú)下挫(cuò)。这份超预期的(de)非农报告，这让美联储(chǔ)陷入困境，美联储希望暂停加(jiā)息(xī)，甚至可(kě)能很快就需要降息，但(dàn)就业市场并(bìng)不(bù)配合，美国就业市场依然(rán)强劲(jìn)，美联储(chǔ)可(kě)能(néng)在长时间(jiān)内维(wéi)持高(gāo)利(lì)率。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)贵(guì)金属分析师(shī)展大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非农就业(yè)数据(jù)和时薪(xīn)增速全面超预期，表明(míng)美国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十(shí)分强劲，美(měi)联(lián)储控通胀压力加大，这(zhè)也就意味(wèi)着美联(lián)储可(kě)能会在较长时(shí)间(jiān)内维(wéi)持高利率(lǜ)环境，且(qiě)6月再次加息的预期开始回升。

　　“美(měi)国非(fēi)农数据(jù)强(qiáng)于预期或在(zài)短期(qī)提振美元指数(shù)和(hé)美债收益(yì)率，从而打(dǎ)压(yā)贵(guì)金属的涨势，但中(zhōng)期看(kàn)，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示(shì)停(tíng)止(zhǐ)加息，货币政策进入新阶(jiē)段，市场(chǎng)将加大对下半(bàn)年降息的(de)博(bó)弈，贵金属将获得提(tí)振而走强(qiáng)，使均值平(píng)台不断上移。”广发(fā)期货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降(jiàng)息(xī)后的表(biǎo)48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗现来(lái)看，尽管此(cǐ)后美国经济(jì)仍市场偏(piān)强运行一段时间，失(shī)业率继续走低，但(dàn)美联(lián)储并(bìng)未再次(cì)加息，而(ér)贵金属则在(zài)美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)持续下行(xíng)的情况下(xià)，呈现振(zhèn)荡走强(qiáng)的趋势。但当(dāng)前情况不同的是，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并未(wèi)提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息(xī)仍有时间，美联储(chǔ)表示美国银行系统仍健康并有弹性，但(dàn)高利率环(huán)境下美国银行系(xì)统(tǒng)风险并未解除，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行宣布被(bèi)接管收购后，因银行业长(zhǎng)期存(cún)在的弱(ruò)点，又有(yǒu)多家区域(yù)性银行出现股价暴跌。存款仍在持(chí)续流出使银(yín)行融资成本(běn)正在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存对(duì)GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消(xiāo)费的拉动(dòng)上升反(fǎn)映出一定的韧性(xìng)。未来随着(zhe)经济下(xià)行(xíng)压(yā)力不断上升，市场预期下半年美国GDP将(jiāng)出现(xiàn)负增长。“总体(tǐ)上在风险和(hé)衰退(tuì)的共同影响下，美债收益率和美元指数将持续承(chéng)压，避险需(xū)求提振下，贵金(jīn)属价格有望再(zài)创历史新(xīn)高(gāo)，长线可维持逢低买入配(pèi)置思路(lù)，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权把握(wò)突破(pò)行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公布的数据(jù)显示，今年第(dì)一季(jì)度剔除场外交易(yì)的(de)全(quán)球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央行和中(zhōng)国消费者需求较高，但其余投(tóu)资(zī)者购买(mǎi)量的减少(shǎo)抵(dǐ)消了这一增长。其中对(duì)黄金(jīn)价格其关键作用的黄金投资需在一季(jì)度同(tóng)比下(xià)降50％左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)去年(nián)四(sì)季(jì)度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中(zhōng)，实(shí)物金条(tiáo)和硬币方面的黄金需求为(wèi)302.41吨，高于去年(nián)同期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白银(yín)方面(miàn)，由于美(měi)国经(jīng)济(jì)指标耐用品(pǐn)订(dìng)单(dān)等指标(biāo)走弱，商品属性(xìng)更强的白银因需求受经济下行拖累而涨幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金银比价(jià)大概(gài)率继续(xù)攀升。世界白银(yín)协会预计2023年白银(yín)实物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联(lián)储加息25个基(jī)点在议息(xī)前已经被充分计提，议息前(qián)的谨慎(shèn)转变为议(yì)息(xī)后的(de)乐观，因此黄金市场(chǎng)一度(dù)表现为极为(wèi)乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚至(zhì)创出了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴(xuē)子落地(dì)，且银行业风(fēng)险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着(zhe)经济走弱预期升温，预(yù)计美联储下半年大概率暂(zàn)停加(jiā)息并将(jiāng)进入降息周期，实际(jì)利率(lǜ)或将(jiāng)继续下行，贵(guì)金属中长期仍具有较高配置(zhì)价值。”从(cóng)姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市(shì)场寄希望于(yú)美(měi)联(lián)储最(zuì)后一次加(jiā)息落地然后(hòu)转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高(gāo)走，从(cóng)这个角(jiǎo)度考虑黄金确(què)实存在(zài)恢复(fù)上行(xíng)趋势的可(kě)能(néng)性。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美(měi)联储货币紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一段时间，且高利(lì)率环(huán)境到底会(huì)对经济和金融市场产生怎样的(de)影(yǐng)响也未(wèi)可(kě)知，因此在当前(qián)看多观(guān)点(diǎn)出奇一(yī)致，且海(hǎi)外看多头(tóu)寸比较(jiào)拥挤的情况下(xià)，对待金价(jià)节节攀高的(de)观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗