财联社(shè)5月18日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞信(xìn)合并近两(liǎng)个月后(hòu)，与(yǔ)这次(cì)事件有关的一(yī)个重要问题(tí)终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的(de)信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在(zài)官网发布公告(gào)称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组(zǔ)成的委员会(huì)一致投票通过(guò)了上述(shù)决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现(xiàn)在投票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有同等地位，并以绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多一份(fèn)2020年到(dào)期(qī)的(de)瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的(de)排名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的持有人是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策(cè)委(wěi)员会没有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成(chéng)借(jiè)款资金(jīn)做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举(jǔ)也(yě)引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一(yī)些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较为(wèi)常见(jiàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通(tōng)常等(děng)于(yú)参考资产的(de)面值减去违约后的市场价值(zhí)。各个区(qū)域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合(hé)约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银(yín)公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新评估。在本(běn)周二提交(jiāo)给美(měi)国SEC的(de)监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在(zài)的(de)诉(sù)讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部(bù)分的损(sǔn)失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显示(shì)，从去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的(de)决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府(fǔ)的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易(yì)完成(chéng)后(hòu)加入(rù)瑞(ruì)银集(jí)团的董事会(huì)，同时在(zài)“可预(yù)见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多