5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的(de)方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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