为了(le)让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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