钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池(chí)同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破(pò)以及锂(lǐ)价(jià)不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作(zuò)设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据(jù)规(guī)划(huà)，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价(jià)也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补充披(pī)露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输(shū)入(rù)类设(shè)备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行(xíng)业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过(guò)30亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名(míng)称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下(xià)来(lái)才(cái)会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格(gé)均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全(quán)，不太可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日(r感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ì)的(de)调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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