金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹(jì)般(bān)的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。三件套是哪三件今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有三件套是哪三件其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地三件套是哪三件(dì)缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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