看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式去的(de)几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修(xiū)复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的(de)变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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