本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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