踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思line-height: 24px;'>冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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