芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年(nián)同期大(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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