总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工佛系心态是什么意思(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称(c佛系心态是什么意思hēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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