自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了yú)国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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