北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价(jià天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物)值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物呈(chéng)现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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