5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司(s其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内(nèi)的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于两方面的其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初(chū)步合作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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