近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824879.png">

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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