金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(x铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处iàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是(sh铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处ì)得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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