总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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