今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的(d雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗e)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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